鹏鼎控股盘中涨停，报55.65元，目前封单26591手，折合1.48亿元。截至目前，成交8.87亿元，换手率3.38%。

在三季报出炉之后，多家印制电路板(PCB)行业上市公司受到机构密集调研。据记者统计，10月28日-11月17日期间，深南电路、崇达技术、鹏鼎控股、博敏电子四家PCB行业上市粤企共接待涵盖券商、基金、银行、资管等在内的52家机构调研。

以深南电路为例，公司在10月28日-11月11日通过电话会议的形式吸引了招商证券、博时基金、国信证券、花旗银行、中信建投、开源证券、野村证券、东吴证券、民生证券、中金公司共10家机构参与调研，崇达技术、鹏鼎控股和博敏电子则分别获得机构调研的家数为11家、15家、27家。上述52家机构中，中信建投、国金证券、九泰基金等9家机构对多家公司进行了调研。

业绩和原材料价格波动受关注

深南电路、崇达技术、鹏鼎控股、博敏电子四家上市公司前三季度的经营情况，是近期机构调研关注的焦点。由于市场对于PCB产品的需求波动较大，PCB上市粤企前三季度尤其是第三季度业绩普遍承压。

以崇达技术为例，三季报显示，公司在第三季度实现归母净利润1.05亿元，下滑15.96%。另外，公司前三季度毛利率和净利率分别为26.92%和11.32%，和2019年相比分别下滑了3.7个百分点和2.79个百分点。

对于毛利率和净利率的下降，崇达技术在接受调研时表示，前三季度为减小贸易摩擦和海外疫情带来的影响，公司给予了客户一定的价格优惠，平均产品单价同比下降5%左右。

深南电路在接受机构调研时则表示，8月中下旬之后，通信市场需求出现波动，对公司三季度业绩带来一定影响，产能利用率较高峰期有所回落。

华为研究专家、《华为国际化》作者周锡冰在接受记者采访时认为：“随着中国本土PCB产业链的不断完善，以及庞大的电子消费品市场的需求拉动，本土PCB企业得以飞速发展，改变了PCB常年依赖进口的局面。不过由于前三季度全球经济增长乏力，拉低了市场对于PCB需求。”

汇兑损失和财务费用增加也是不少PCB行业上市粤企第三季度业绩表现不如预期的原因。

深南电路透露，公司第三季度利润同比有所下降，主要受汇兑损失、可转债利息和研发投入增加等因素影响。崇达技术称，今年人民币持续升值，公司2020年前三季度汇兑损失增加2810万元，同比增加169%，影响净利率。

为了提升产能、满足下游市场的需求，PCB公司近年来普遍加强了融资，财务方面的支出有所加大。例如，公告显示，深南电路在2019年底通过发行可转债募集资金15.20亿元，崇达技术今年通过发行可转债募集资金14亿元，而博敏电子也在今年推出了定增方案，拟募集资金不超过12.45亿元。募集资金多用于新建生产项目或升级改造。

记者根据Wind数据统计发现，今年前三季度深南电路、崇达技术、鹏鼎控股、博敏电子四家公司的财务费用合计为1.47亿元，而去年同期为-7167.51万元。除了鹏鼎控股以外，深南电路、崇达技术、博敏电子前三季度的财务费用均有所上升。

周锡冰表示：“PCB行业扩张较快，在此过程中不少公司进行较高的固定资产投入，一定程度上影响了财报表现。”

除了业绩表现以外，调研机构的注意力还聚焦在近期原材料价格上涨所产生的影响上。不过，不同的公司所受影响程度不同。深南电路对此表示，公司生产PCB的主要原材料为覆铜板，目前整体保持较平稳的态势，未出现明显变化。鹏鼎控股称，公司原材料采购成本有一定的波动，但波动不大，对公司的影响较小。崇达技术则称，今年前三季度原材料尤其是贵金属涨价明显，其中金盐涨价15%左右，导致原材料成本有所上升，影响毛利率。