很难想象有谁能比埃隆-马斯克在2020年过的更好。

过去一年，他的个人净资产像他的SpaceX火箭一样飙升，增加了超过1000亿美元。金融分析公司S3 Partners的分析显示，整个2020年特斯拉股价的涨幅超过730%，这给特斯拉空头们造成的损失高达401亿美元。

S3 Partners董事总经理托尔·杜萨尼斯基(Ihor Dusaniwsky)表示：“这不仅是今年所有股票市场中最大的亏损，也是我这辈子见过的股票市场最大亏损。”

这些批评人士多年来与马斯克进行了一场非常严厉、公开的口水战。如果特斯拉股价下跌，他们将获得丰厚的回报，但如果该公司股价继续上涨，他们将面临巨大损失的风险。

据杜萨尼沃斯基透露，做空特斯拉股票的投资者蒙受的401亿美元损失不同于任何其他公司的做空投资者，无论是在去年还是以往任何时候。

事实上，特斯拉空头蒙受的损失超过了其他九家公司的空头损失总和。亏损榜单排名第二的苹果在2020年让空头亏损67亿美元，仅略高于特斯拉空头在12月份的单月亏损。根据S3的数据，亚马逊的卖空者在2020年则付出了58亿美元的代价。

长期以来，特斯拉一直是做空投资者最喜欢的投资对象，自2020年初以来，他们控制了后者约19%的股份。相对于那些认为该公司是一家颠覆者、潜力无限的清洁能源领先者的人，这部分投资者坚持认为“特斯拉是一个被过度炒作的利基市场参与者，很快就会被规模更大、更成熟的汽车制造商压倒”。

但结果是，许多空头在去年被迫承认失败。2020年期间，大约三分之二的空头头寸被平仓，这本身就是推动特斯拉股价上涨的一个因素，因为空头投资者被迫购买价格更高的股票以退出头寸。

杜萨尼斯基说：“这是特斯拉全年价格走势中的一股‘温和的顺风’。”

截止去年年底，空头投资者仍持有特斯拉约5.5%的股份，这相当于押注310亿美元做空该公司的未来。相比之下，苹果和亚马逊的空头头寸分别为133亿美元和102亿美元，空头仅控制着这两家公司不到1%的股票。

盆盈钵满

马斯克经常与卖空者作战，他会在推特和公开评论中对他们进行抨击。但是，除了他从去年空头的损失中感受到的喜悦以外，这些空头的集体痛苦也无法与他个人的收获相提并论。

尽管马斯克只从特斯拉领取微薄的工资，至少在纸面上如此。用马斯克自己的话说，那就是“现金匮乏”。不过虽然工资很低，但马斯克去年仍然是世界上薪酬最高的高管，这要归功于一项设计非常复杂的薪酬方案——当特斯拉实现越来越困难的股票、收入和盈利业绩指标时，该方案会授予他12批股票期权。

马斯克持有的1.7亿股特斯拉股份在2020年增值了1060亿美元，而且这还只是他从特斯拉业绩中获得的收益的一部分。因为今年他可以解锁2290万股股票期权，在经公司1:5的拆股计划后，这些期权的价值增加了142亿美元。

在2020年期间，马斯克还有资格行权购买3380万股票，这是他在公司达到一定市值和运营目标时获取的薪酬方案中的一部分。过去一年，他共有资格获得四批不同的期权，考虑到行权价格，这四批期权在当年结束时价值215亿美元。

考虑到该公司最近的财务和市场表现，马斯克预计会在今年早些时候获得另外两批期权，再购买1690万股票。根据年底股价计算，这些额外的期权价值107亿美元。

总而言之，马斯克应该很快就会控制足够的期权，以每股约50美元的平均价格再购买7350万股特斯拉股票，而该公司当下股价已经超过了760美元。

目前，马斯克还没有行使他现在持有的任何期权，这并不罕见。因为授予股票期权的企业高管通常很少行使这些期权，直到他们准备出售股票或者期权即将到期。

据《福布斯》估计，马斯克如今的净资产已经达到1620亿美元，仅次于亚马逊首席执行官杰夫·贝佐斯，后者净资产为1870亿美元。彭博亿万富翁指数显示，这位特斯拉首席执行官的净资产在年内增长了1290亿美元，增幅达469.9%。

与此同时，贝佐斯在亚马逊持有的股份在2020年期间“仅”增值了750亿美元，远低于马斯克。(德鲁)