本周，机构抱团股延续下跌走势，而化工、有色等顺周期板块表现相对强势。

节后两个交易日，已经让市场看到“抱团松动”的杀伤力。有业内人士表示，现在机构“有人下手卖茅台，有人连夜看周期”!

有人下手卖茅台 有人连夜看周期

已经有基金经理行动起来。

“2月18日，身边就有很多基金经理卖出茅台，之前对化工、有色不感兴趣的基金经理，都开始研究起周期品。”一家银行系基金经理表示。

不过这位基金经理认为，卖茅台的和研究周期的，多数在买入茅台的时候，就是在跟风，现在为了应对基金产品可能的流动性压力而卖出;研究周期品，也是继续跟风的模式。

另一位基金经理的观点，则有“恨铁不成钢”的意味。这位基金经理告诉中证君，市场整体流动性方面的变化，并不会让不代表经济转型方向的领域成为核心资产，一些个股基于涨价逻辑的股价上涨，很难获得持续的盈利支撑，最终可能是昙花一现。

“节后，市场关注流动性变化。流动性调整引发机构抱团的变化，资金涌入基于经济复苏逻辑和补库存逻辑的领域，但是这类机会并不在经济转型发展的核心赛道上。”上述基金经理表示。

北向资金有序撤离白酒板块

贵州茅台(600519)、山西汾酒(600809)昨日遭北向自己减持，分别净流出近2.95亿、5.9亿元。虽然增持了五粮液(000858)、泸州老窖(000568)，但就板块整体而言，北向正有序撤离。

以白酒龙头贵州茅台为例，节前遭北向资金净卖出12亿元，迈入牛年，连续两个交易日北向合计净卖出12.6亿元。

拉长时间看，北向“逃离”白酒板块，并非无迹可寻。

开源证券研报显示，伴随着白酒股一路高歌猛进，北向白酒持仓浮盈持续攀升，但其持有的白酒股市值占比自2019年一季度达到峰值后不断下滑。进入2020年下半年，白酒持仓占比更是呈现加速下滑的态势。

北向资金投向顺周期环抱

与此同时，北向资金对有色、化工等顺周期板块的关注度显著提升。继2月18日买入洛阳钼业(603993)、江西铜业(600362)以及盛和资源(600392)后，紫金矿业(601899)昨日又获北向资金净买入4.09亿元，万华化学(600309)获净买入3000万。

根据中纤网数据，化纤产品几乎全线涨价，其中短纤价格涨势最为凶猛，春节后首个交易日其期货主力合约涨停，仅今年以来累计上涨近20%。恒逸石化(000703)18日晚间公告，公司子公司海宁恒逸新材料有限公司建设的“年产100万吨差别化环保功能性纤维建设项目”第五套生产线D线(产能25万吨/年)相关配套工程已于近日投产，并正常产出合格品。项目投产后将有助于其产能放量。

银河证券表示，化纤产业链受2020年三季度以来纺织品订单的集中大爆发，上游化纤、染料等原材料的需求受到直接拉动，叠加成本端价格上涨，锦纶切片、粘胶短纤、涤纶长丝、氨纶等产品价格近期均出现了明显上涨。由于下游需求较为饱满，叠加部分化纤原材料成本端仍有支撑，相关产品价格仍将持续上涨一段时间。