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技术进步与工业化需求占比上升 推动白银价格上涨
2021-03-18 14:11:36   来源:金投网  分享 分享到搜狐微博 分享到网易微博

从目前的基本面情况分析,市场相对更看好白银投资价值

目前,上期所共上市了两个贵金属商品期货品种:黄金和白银。分析来看,到底选哪个品种投资更合适呢?。

截止在美东时间周一,期金逼近1730美元关口,期银涨逾1%。截止收盘,纽约商品交易所黄金期货市场交投最活跃的4月黄金期价15日比前一交易日上涨9.4美元,收于每盎司1729.2美元,涨幅为0.55%;5月交割的白银期货价格上涨37.7美分,收于每盎司26.288美元,涨幅为1.45%。

从供应看,黄金白银差别不大,过去10年矿山资本开支锐减,导致目前可供开采的黄金白银储备相对有限,黄金和白银都出现了一定的产量下降趋势,而这种趋势短期很难扭转。

从需求看,白银在光伏银浆中的应用异军突起,并且在未来将保持很高的增长速度。根据2019年的数据,全球光伏用银需求大概是3000吨左右,约占整个白银工业需求的20%。

随着光伏新增装机量的增多,必然会用到大量电池组件,也驱动了白银需求的暴发式增长。

技术进步与高用银量

光伏行业之所以有如此高确定性的增长,主要原因就是光伏发电成本的迅速下滑。

根据国家能源局新能源司副司长李创军在2018年的讲话可以看出,过去10年间,光伏组件的成本下降了90%。随着光伏技术与产业链在国内的逐步发展,整个光伏行业发生了天翻地覆的变化。目前在部分地区发电成本已经逼近甚至完全等于火力发电成本,而且在可预见的未来,成本将进一步下降,使得光伏发电更具有成本优势从而部分替代火力发电。

当然技术进步是光伏成本下降最大的推力。目前光伏电池市场主要以PERC电池为主,BSF传统电池为辅。在2018年前,PERC电池市场占有率仅30%,但是由于PERC转化效率更高,对成本控制更为有利,市场对于PERC电池的认可度较为集中,在短短几年中,PERC电池的市场占有率就超过了65%,且未来可能会进一步提高。

从目前市场普遍采用的技术手段看,PERC电池普遍在正面和背面涂有银浆,一般正面银浆用量100mg,背面银浆用量40mg,合计一片电池140mg。而目前硅片的面积普遍在156平方厘米,转化效率达到23.5%,由此计算单片功率在5.77w左右。如果2020年全部新增光伏装机都采用PERC电池,那么对应的光伏电池量约为216亿片,那需要的耗银量约为3024吨。当然以上计算假设过于简单,没有考虑硅片尺寸的变化、封装损耗率、光伏电池技术变化以及技术进步导致的用银量下降等原因。

此外,还有转化效率更高的HJT技术等待运用,而该技术中单片电池银浆用量大概在300mg左右,是PERC技术的2倍,导致每片电池成本远高于PERC电池。而尺寸越大,对于单位瓦数耗银量会有一定的减少。对此我们作了一些合理的假设,从推导数据看,在较为乐观的情况下,光伏对于白银的需求每年都有将近或者超过1000吨的增幅。

后市展望

虽然近期由于国家能源局关于光伏发电行业相关征求意见稿发布降低了市场对于光伏行业新增装机的预期,但随着电池片厂大规模提升产能,光伏用银的需求并没有受到实质影响。从实地调研的情况看,随着电池片企业大量采购银浆,以及银粉、银浆行业国产化率的不断提高,白银的工业化需求占比也不断提升。强大的点价买盘在宏观因素大幅变动的情况下为白银提供了很好的支撑。根据伦敦市场金银价格计算的比价,目前金银比进一步回落至66附近。未来将更看好白银的需求。

关键词: 银价 价格 上涨


[责任编辑:ruirui]


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