3月30日晚间，贵州茅台(600519.SH)发布了2020年年报。据显示，公司实现营业总收入979.93亿元，同比增长10.29%;实现归属于母公司所有者的净利润466.97亿元，同比增长13.33%。

茅台直销渠道的收入成为一大亮点，首次突破百亿元。2020年，该渠道的收入达到了132.40亿元，同比大增82.66%。相比之下，公司批发渠道实现收入815.82亿元，仅同比增加了4.46%。

此前，茅台曾表示，公司披露的定期报告中，销售渠道分为直销和批发，直销收入指通过自营渠道实现的收入，批发收入指通过社会经销商、商超、电商等渠道实现的收入。

茅台直销渠道销售增加，直接带动了公司整体毛利率的上涨，2020年，公司酒类销售毛利率91.48%，同比增长0.11个百分点;其中茅台酒销售毛利率93.99%，同比增加0.21个百分点。

2020年，茅台方面生产基酒7.52万吨，同比增长0.15%;其中生产茅台酒基酒 5.02万吨，同比增长0.63%。

在过去的2020年中，茅台酒继续热销。截至2020年12月31日，公司整体的成品酒数量为8314.11吨，较2019年下降了2997.5吨。

茅台正在扩产中。年报显示，“十三五”茅台酒技改项目全面完成投产，新增茅台酒基酒设计产能4032吨;3万吨酱香系列酒技改项目有序推进，新增系列酒基酒设计产能4015 吨;完成固定资产投资21.72 亿元。

茅台方面表示，4032吨茅台酒基酒设计产能在2020年10月投产，实际产能将在2021年释放。由于系列酒的生产工艺特点，4015吨系列酒基酒设计产能在2020年11月投产，实际产能将在2021年释放。