这个夏天，无疑是教培行业最“冷”的一个暑假。7月24日晚，中共中央办公厅、国务院办公厅印发了《关于进一步减轻义务教育阶段学生作业负担和校外培训负担的意见》(简称“双减新规”)，其中提到“校外培训机构不得占用国家节假日、休息日以及寒暑假期组织学科类培训，不再审批新的学科类培训机构，不得上市融资。”“双减新规”的出台，迅速引发资本市场连锁反应，豆神教育等涉及校外培训的教育机构昨日股价闪崩。

“双减新规”重挫教育股

受上周末出台的“双减新规”影响，昨日A股教育股开盘全线暴跌。豆神教育20%跌停，全通教育跌幅超15%，方直科技、科德教育等跌幅超10%，勤上股份、中公教育、学大教育、昂立教育等跌停。港股的教育股跌幅更甚，思考乐教育跌超40%，新东方在线跌超30%，天立教育跌近30%。美股方面，昨天盘前，中概教育股延续上周五的暴跌走势，截至记者发稿前，高途、好未来跌超30%，新东方跌27%。

今年以来，教育股遭遇了至暗时刻。据不完全统计，在美股、港股和A股上市的教育股，今年以来合计蒸发超7400亿元人民币。美股方面，好未来和高途集团年内下跌均超90%，新东方下跌84%。港股方面，思考乐教育、新东方-S、新东方在线、卓越教育集团和天立教育年内跌幅均超70%。A股方面，中公教育、豆神教育和学大教育年内跌幅最大，分别下跌61.7%、58.4%和58.2%。A股教育板块年内合计蒸发超1500亿元。

值得一提的是，2019年-2020年，教培行业发展迅猛，一度被视为下一个风口，其间，高途集团涨了393%，新东方上涨239%，好未来涨了168%。2020年，中国基础教育在线行业融资额超过500亿元，这一数字超过了行业此前10年融资总和。

多家上市公司作出回应

“双减”新规要求现有学科类培训机构统一登记为非营利性机构;学科类培训机构一律不得上市融资，严禁资本化运作;上市公司不得通过股票市场融资投资学科类培训机构，不得通过发行股份或支付现金等方式购买学科类培训机构资产。

对教育板块上市公司影响几何?日前，多家上市公司表示，深刻认识“双减”重大意义，主动对标“双减”工作要求，严格贯彻落实。

新东方公告称，公司现正考虑采取适当的合规措施，预期该等措施将对与中国义务教育制度学科有关的校外辅导服务产生重大不利影响。

豆神教育公告称，“双减”新规将对公司营业收入、利润产生重大不利影响。勤上股份称将对公司全资子公司产生重大影响。学大教育表示，公司主营的K12(包括义务教育阶段以及普通高中阶段)教育培训业务预计将受到影响，其中义务教育阶段的学科培训业务预计受到影响可能较大。

不过，也有上市公司表示双减新规对公司影响不大。昨天午间，鸿合科技、传智教育、竞业达等发布公告，称教育行业双减新规对公司主营业务不存在重大影响。此前，中公教育在深交所也公告称，公司主营业务为面向成年人的非学历职业就业培训服务，不属于本次调控的K12学科类校外培训行业，对公司主营业务不存在重大影响。华媒控股也表示公司及子公司未经营学科类培训业务，“双减”意见不会对公司的经营情况和财务状况产生重大影响。

教育板块接下来走势如何

教培行业“大地震”。券商和机构怎么看A股教育板块接下来走势?

平安证券发布研报称，“双减”新规对学科类培训行业的监管力度是空前的、史无前例的，预计对行业内所有培训机构产生巨大影响，商业模式和估值体系有“毁灭性”的冲击。该机构下调行业评级由“中性”至“弱于大市”， 暂时不建议投资者关注和参与。

中信证券预测，主要试点城市多为学科类培训发达地区，对于政策实行的示范作用较强，未来不排除试点内容在全国范围推行。

中金公司则下调新东方目标价66%至3.1美元;下调好未来目标价81%至5.4美元;下调新东方在线目标价57%至5.3港元;下调有道目标价59%至11.8美元。

关于严禁学科类培训机构资本化，中信证券认为，本次政策较2018年幼教行业监管更加严格，除了未来学科类培训机构不得上市外，还涉及到VIE架构的合法性和已经违规的要进行清理整治，意味着已上市的机构或面临退市或者剥离学科类业务的风险。(记者 潘建萍)