在美国大行其道的特殊目的收购公司上市(SPAC)，正引发亚洲证券交易所的新一轮竞争。9月2日，新加坡证券交易所正式对外发布SPAC主板上市规则。继韩国和马来西亚两国证券交易所后，新交所成为亚洲第三个引入SPAC机制的证券市场。另据香港媒体报道，港交所正按既定时间表，最快或于第三季度就SPAC发表咨询文件。

亚洲两大交易所争相加入SPAC战局，使各界对SPAC的关注度进一步水涨船高。SPAC全称为Special　Purpose　Acquisi-tion　Company，即特殊目的收购公司，是一种先由发起人设立主体并面向公众投资者IPO，上市后再对未上市实体企业进行并购、整合的资本运作方式。近年来美股市场SPAC呈现指数型增长。SPACInsider数据显示，2020年美股市场SPAC的IPO募资总额达830亿美元，占美股IPO总规模的50.92%。今年来，仅在第一季度，SPAC的IPO数量就达308起，超过去年全年SPAC的IPO数量，同期传统IPO数量仅为98起。

金杜律师事务所纽约办公室国际合伙人罗华表示，SPAC上市有诸多优势。从被收购的目标公司角度，SPAC上市对于目标公司估值的确定性和交易签署后完成的确定性更大。SPAC上市的目标公司的估值是SPAC和目标公司之间在签署并购协议时就谈定的，然后才走SEC的报备程序和股东投票程序。而传统上市要走完SEC的审批注册程序后才与承销商根据市场情况谈定承销价格。SPAC上市时间较快也是一大优势。一般而言，快的SPAC交易可在60天到90天完成，传统IPO时间从6个月到1年都很平常。

不过，投资者买入时上市公司没有任何资产，以及不确定上市公司未来会收购什么资产，这也引发了此类上市是否“盲盒投资”的质疑，受到市场投资者和监管部门的关注。

就在今年4月，美国证监会(SEC)发布针对SPAC的新会计指南，二季度，美国资本市场SPAC上市有所降温。中国证监会主席易会满近期在第60届世界交易所联合会(WFE)年会开幕式上指出，SPAC模式的上市融资对传统的IPO模式形成了颠覆性挑战。但该上市模式是否在每个市场都具备条件，需要进一步跟踪和研究。

此次新交所发布的SPAC上市框架，虽然与美股略有差异，但基本上沿用了美股的监管要求。从上市门槛上看，新交所的要求更高，即针对SPAC的最低市值要求是1.5亿新币，而纳斯达克资本市场的最低市值要求为5000万美元，纽交所为1亿美元。

不过，华兴证券香港首席分析师庞溟认为，新交所推出相关政策是希望和港交所竞争中国企业的上市资源，希望有新的业务增长点，但考虑到新交所自身的交易活跃程度，其对中国企业的吸引力并不大。相比新加坡，庞溟更看好香港引入SPAC上市制度。庞溟认为，港交所已成为中资企业境外上市的重要目的地，而在监管方面，香港和内地的监管机构沟通更为顺畅。