2021年A股市场风格多变，市场行情分化。在此背景下，2021年权益类基金共有三只“翻倍基”出现，分别是前海开源基金崔宸龙管理的前海开源公用事业(收益率119.42%)和前海开源新经济混合A(收益率109.36%)，以及宝盈基金的肖肖和陈金伟共同管理的宝盈优势产业混合A(收益率100.52%)。

新能源板块作为2021年的“收益之王”，在崔宸龙管理的基金中得到充分体现。梳理发现，前海开源公用事业2021年上半年主要配置A股新能源股票，三季报则将仓位大部转移至港股绿色电力板块，及时规避了三季度以来新能源股票的调整，同时也抓住了四季度电力板块的大涨。而在关注宝盈优势产业混合A的重仓股时，2021年三季度数据显示其第一重仓的为一家科创板企业——奕瑞科技(688301)。

翻看奕瑞科技2021年股价情况，其全年涨幅达190.32%，位居整个科创板(除去新股)第12位。主营业务为数字化X射线探测器的奕瑞科技在二级市场中缘何有如此强劲表现，今天我们来探究一番。

数字化X线探测器优势企业

奕瑞科技(上海奕瑞光电子科技股份有限公司)创立于2011年，主要从事数字化X线探测器研发、生产、销售与服务，产品广泛应用于医学诊断与治疗、工业无损检测、安防检查等领域。经多年发展，奕瑞科技现已成为全球为数不多同时掌握非晶硅、氧化物、柔性基底、CMOS四大技术路线的探测器企业，产品远销亚洲、美洲、欧洲等地共计70余个国家和地区。

据EvaluateMedTech及Frost&Sullivan数据统计，全球影像设备市场占有率排名前十名的企业中，公司客户占据了5家，我国DR设备市场占有率排名前10的企业中，公司客户占据了7家。

2021年前三季度，奕瑞科技毛利率和净利率分别为54.8%及39.7%。据浙商证券预测，预计公司2021-2023年实现营业收入11.71、16.14、22.22 亿元，同比增长49.3%、37.9%、37.7%，实现归母净利润4.05、5.30、7.88 亿元，同比增长82.36%、30.78%、48.59%。

此外，浙商证券认为奕瑞科技是全球为数不多的掌握全部主要核心技术的数字化X线探测器生产商之一，与可比公司相比，作为上游零部件提供商，公司下游客户覆盖全球众多头部整机厂商，能够充分享有行业发展红利;同时，公司逐步拓展布局齿科及工业安防等领域，未来具有较大的发展空间。

机构投资股东数十倍回报

2021年12月29日，奕瑞科技发布关于持股5%以上股东权益变动的提示性公告，公告称10月11日至12月27日，上海辰岱投资中心(有限合伙及其一致行动人上海辰德春华投资中心(有限合伙)、苏州辰知德投资合伙企业(有限合伙)通过上海证券交易所大宗交易系统合计坚持公司股票180余万股，合计减持比例2.49%。上述三股东执行事务合伙人均为辰德资本，公司IPO前合计持股10%。

辰德资本减持并非唯一一家减持的机构股东。2021年9月18日，奕瑞科技披露，天津红杉、北京红杉、苏州北极光等在内的六名公司股东，计划在未来6个月内共减持公司股票不超过16.11%。其中，红杉系旗下的2个主体计划合计减持不超过7.38%。

据公开数据显示，红杉中国在2012年就领投了奕瑞科技A轮，并在2014年继续增持。据天眼查数据，红杉中国至公司IPO前一共耗资了1.03亿元获得了约1070万股的股份，折算每股的成本价约为9.65元。据公司公告，截止2021年12月21日，红杉中国并未进行坚持工作，按照年末最后一个交易日收盘价496.90元计算，如顺利减持，保守估计红杉该次投资账面回报约50倍。

在奕瑞科技IPO当日，红杉资本中国基金合伙人周逵曾表示：“当年刚遇到奕瑞科技时，我们的投资非常迅速，之后数年持续增持并坚定持有。我们相信在数字影像关键部件上，中国有机遇出现一家全球领先的大公司，奕瑞科技是市场上最具潜力的选手。”实际上奕瑞科技给红杉中国的回报也足够丰厚。

引领行业的本地化发展

20世纪以来，许多新技术产业发展都经历了“欧美-日韩-中国”产业转移过程。21世纪初，全球医疗器械行业巨头GE医疗、飞利浦和西门子率先完成探测器产品的研发工作。此后，日韩系厂商开始规模化生产数字化X线探测器。 2010年以前，全球数字化X线探测器技术和市场基本被国外探测器巨头占据，X线探测器单价曾高达几十万元。受制于核心零部件较高的成本，X线医学影像设备市场销售价格非常昂贵。

奕瑞科技于2011年设立后，成功研制出国产非晶硅平板探测器并实现产业化，近年来，公司成为全球为数不多的掌握全部主要核心技术的数字化X线探测器生产商之一。在传感器设计和制程技术方面，公司已成为全球少数几家同时掌握非晶硅、IGZO、CMOS和柔性基板四大传感器技术并具备量产能力的X线探测器公司之一。

除了在医疗领域的应用之外，数字化X线探测器还可以应用在工业和安防领域。在工业领域的应用主要是工业无损检测，包括铸件无损检测、电路板检测、半导体封装检测、锂电池检测、食品安全检测等。安防检查领域的主要应用包括公共场所安检、车辆集装箱检查、可疑包裹排查等。此外，在工业领域，动力电池检测和半导体后端封装检测不断成为近年来X线探测器应用新的增长点。

宝盈优势产业混合A的基金经理之一陈金伟透露过其选股思路：“我们是成长股投资，投资的是扩张的行业和公司，并且我们相信优秀公司的力量，只不过我们对于优秀公司的定义不限于核心资产，所有治理结构完善、对小股东相对友好、在细分行业内具有竞争力、行业天花板没有见顶并且持续扩张的公司都在我们的选股范围中。”奕瑞科技在数字化X线探测器这一细分领域的行业地位及发展前景或许正是与陈金伟的选股要求完美契合。