《创业板改革并试点注册制总体实施方案》发布，那么，创业板注册制与科创板有哪些异同?

证监会称，《创业板首发注册办法》总体借鉴了科创板试点注册制的核心制度安排，充分吸收了科创板以信息披露为核心、精简优化发行条件、增加制度包容性、强化市场主体责任、加大对违法违规行为的处罚力度等做法，在发行条件、审核注册程序、发行承销、信息披露原则要求、监管处罚等方面与科创板相关规定基本一致。

但两个板块仍有区别。

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跟投机制：创业板不是全部采取

创业板注册制改革趋同于科创板，但在保荐机构强制跟投一事上有差异化安排。创业板注册制改革不再要求券商对其保荐的所有项目进行强制跟投，而是仅对未盈利、红筹架构、特殊投票权以及高价发行的四类公司采取强制性跟投。

科创板注册制要求券商对其保荐的所有项目进行强制跟投。

中央全面深化改革委员会会议指出，坚持创业板和其他板块错位发展，找准各自定位，办出各自特色，推动形成各有侧重、相互补充的适度竞争格局。

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上市标准：创业板改革初期均盈利企业

科创板围绕“市值”为核心设置了五套上市标准，其中第五套标准允许未盈利企业上市;另对红筹企业和特殊股权结构企业的上市制度做明确规定。

创业板注册制后设置了三套上市标准，一是完善盈利上市标准，要求“最近两年净利润均为正且累计净利润不低于5000万元”或者“预计市值不低于10亿元，最近一年净利润为正且营业收入不低于1亿元”;二是取消最近一期末不存在未弥补亏损的要求;三是支持已盈利且具有一定规模的特殊股权结构企业、红筹企业上市;四是明确未盈利企业上市标准，但一年内暂不实施，一年后再做评估。

资深投行人士王骥跃认为，总体上创业板对规模较小企业包容性更强，发行上市条件要低于科创板，但也不设上限。除了亏损企业一年内暂不上外，能上科创板的都符合创业板条件。

证监会表示，创业板和科创板都承担着资本市场服务创新发展和经济高质量发展的战略任务，两个板块各具特色、错位发展。科创板面向世界科技前沿、面向经济主战场、面向国家重大需求，主要服务于符合国家战略、突破关键核心技术、市场认可度高的科技创新企业。

创业板主要服务成长型创新创业企业，支持传统产业与新技术、新产业、新业态、新模式深度融合。同时，科创板允许未盈利的企业发行上市，而创业板在改革初期上市的企业均为盈利企业。

科创板要突出“硬科技”特色，要求相关机构依据科创属性评价指引，引导企业合理选择上市板块。创业板改革明确了创业板的板块新定位，同时深交所将制定负面清单，明确哪些企业不能到创业板上市。

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退市：科创板市值红线低于创业板

科创板首次引入市值标准，对连续20个交易日市值低于3亿元的上市公司进行强制退市。

创业板新增“连续20个交易日市值低于5亿元”的退市指标。

创业板退市改革充分借鉴了科创板制度成果，按照注册制理念，从提升存量上市公司质量的角度出发，简化了退市程序，取消暂停上市和恢复上市;完善了退市标准，取消单一连续亏损退市指标，引入“扣非净利润为负且营业收入低于一个亿”的组合类财务退市指标;设置了退市风险警示暨*ST制度，强化风险揭示。

股票标识和交易申报数量不同

深交所创业板股票交易特别规定(征求意见稿)指出，新增股票特殊标识。一是对未盈利、存在表决权差异、协议控制架构或者类似特殊安排的企业新增特殊标识;二是为提示投资者防范新股价格波动风险，对上市初期新股进行标识。

而科创板目前没有这一标识。

另一方面，为减少拉抬打压和大额封涨跌停等异常交易行为、抑制股票短期炒作，创业板和科创板都设置单笔申报数量上限，即限价申报单笔数量不超过10万股，市价申报单笔数量不超过5万股。同时，保留现行创业板每笔最低申报数量为100股的制度安排，不改变投资者交易习惯。

科创板每笔最低申报200股，上限与创业板一致。

此外，科创板、创业板、新三板精选层在投资者适当性管理等方面也存在显著差异。

证监会称，将按照错位发展、适度竞争的原则，统筹推进创业板改革和科创板发展。在实施创业板各项改革措施的同时，支持科创板尽快形成一定规模，树立良好品牌和示范效应。支持科创板在基础制度改革方面先行先试，推进产品创新，提高科创板投融资的便利性，更好发挥“试验田”作用。

王骥跃认为，创业板改革提速也是整个资本市场改革提速的标志。与科创板是新市场增量改革不同，创业板是存量市场改革，有既有公司和既有投资者，所以是资本市场全面改革的中间过程。科创板试点注册制，要在全市场推广，必须要有个局部市场先试。如果创业板改革顺利，全市场的注册制改革就可以提速了。科创板注册制改革经验教训会被创业板借鉴，创业板改革经验教训也会在未来被全面改革借鉴。创业板、科创板、新三板既有重叠相互竞争，又各有特色各有侧重，方便发行人、投资者和中介机构根据需要进行选择。各板块之间比学赶帮，才是整个市场发展的动力。