近日有消息称，饮料巨头娃哈哈据悉考虑IPO，融资规模或超10亿美元。

尽管娃哈哈的上市故事流传已久，娃哈哈创始人宗庆后多年来坚称不缺钱不上市。

今年4月底，同样发源于杭州的饮料巨头农夫山泉正式启动港股IPO，由中金和摩根士丹利联席保荐。

据传这次娃哈哈的潜在上市地点也包括香港，目标是最早明年上市。

这一次，娃哈哈是不是真的快上市了?娃哈哈集团官方回应记者——没有上市相关计划。

不过娃哈哈也不是第一次否认上市传闻了，包括农夫山泉、老干妈等现金流充沛的知名快消企业也在不断的被传闻上市又公开否认过，包括在传闻中进入上市最后阶段的农夫山泉。

况且娃哈哈前后自相矛盾的案例也不少见，包括宗庆后对电商的态度，从最开始的抵触到现在自建电商平台，玩直播等。企业总是在不断变化中自我革命。

而笔者判断，娃哈哈IPO被提上日程可能性较大，这可能和娃哈哈创始人管理者交接班有莫大的关系，企业上市融资是一个部分，上市公司的审计和披露制度，也对企业财务、业务的管理水平提出了更高的要求，特别是后期如果引入专业职业经理人团队，对整个公司运作的监督作用会非常明显。

食品饮料分析师朱丹蓬在接受记者采访时认为，娃哈哈在慢慢布局新生代这个市场。要布局新生代这个市场，娃哈哈一定要把它的“五多”战略落地，配合新零售、新营销，适时IPO方向是正确的。

朱丹蓬所说的“五多”即为多品牌、多品类、多场景、多渠道、多消费人群的战略。目前很多头部企业都在这样做，这对于公司的综合实力、资金的要求比较高，所以娃哈哈也想通过IPO进行融资，提升核心竞争力，降低经营风险。

2017年：落空的疑似“借壳上市”

在此之前，最先传出娃哈哈要上市的消息，与一则公告有关。

2017年4月，港股上市的中国糖果发布公告显示，主要股东嘉庆及Noble Core与潜在买家Ever Maple Flavors and Fragrances Holdings Limited订立意向书，潜在买家拟做出可能自愿要约以收购不少于50%的公司投票权。公告透露，潜在买家的最终实际拥有人为宗馥莉。

随后，中国糖果又发布公告显示，宗馥莉用其实际控制的恒枫资本(宏胜饮料母公司)，以当时价格30%的折价，即0.3565港元/股，预计花费5.73亿港元(约合5.07亿元人民币)买下中国糖果。

一时间，娃哈哈借壳上市的猜测流传。同年4月12日，娃哈哈集团相关负责人予以否认，并表示，该宗收购为宗馥莉个人行为，与公司无关。

但这一猜测，又因一则声明而“夭折”。同年7月13日晚间，中国糖果宣布，当天下午4时，在要约项下收到涉及4.19亿股股份的有效接纳，占中国糖果26.03%的已发行股本。这一比例并没有达到要约收购可以达成的50%的股份比例，因此此次要约未能成行。

宗馥莉也在个人微博中发布声明称，对于本次要约结果，公司深感遗憾。公司未来也将继续秉持自身发展战略，本着积极健康的商业价值取向继续探索相关领域。

2018年：回购股份被指准备“上市”

收购中国糖果虽然失败，但娃哈哈“上市”传言仍没有停止。

2018年4月，娃哈哈回购员工股份的消息不胫而走。这一次娃哈哈的实际动作，也让上市传闻增加了一丝“准确性”。

记者当时自2018年4月11日起，先后在娃哈哈下沙基地、乐维基地及公司总部进行探访。据部分老员工透露，娃哈哈在当年春节过后即启动了员工股权回购，但新的股权分配方案尚未形成。同年4月14日，娃哈哈方面独家回应新京报记者称，回购员工股份并非为了上市，而是要“更科学地分配股份”。

娃哈哈还对记者解释称，在员工持股全部收回后，每年分红总额不会变，而是作为干股重新根据岗位、表现进行评定。具体是按原来职工持股额作为干股重新分配，分配体现多劳多得原则，干股分红金额与原来保持不变，而且在企业效益增长的情况下会有提升。

尽管娃哈哈否认回购员工股份是为上市铺路，但在业内看来，其以股权再分配名义回购股权并不能站住脚。

“企业股份分配的周期很长，后来者肯定和先到者不同，所以不存在所谓更科学的分配。”香颂资本执行董事沈萌表示，回购股份的困难在于回购价格，再分配股份的困难在于分配方案。企业回购已分配的股份，基本上都是为了清理现有股权结构为上市做准备。

对资本市场态度转变

曾经的宗庆后，因为“不上市”言论引起关注。对于上市，宗庆后曾经表示反对，他认为，娃哈哈不差钱，不需要上市。

不过，这一观点也在逐渐改变。2018年3月，宗庆后就在“中国发展高层论坛2018年会”经济峰会上谈到，“我现在没有贷款没有负债，上市要为股民创造利益。我现在想发展另外一个企业，抓准以后可能也会上市募集资金取得更大的发展，等把第二个产业发展好之后，我就退居二线了。”

而宗馥莉出任娃哈哈集团品牌公关部部长后，也曾针对娃哈哈上市时间表回应媒体，表示娃哈哈上市是非常正常的举动，因为整个企业可以通过上市去做到上下游的整合。

此前很长时间，娃哈哈与农夫山泉的“不上市”行为，被称为饮料界的“不上市兄弟”。虽然上市不是必然要求，但上市后融资对企业扩张仍是不错选择。今年，农夫山泉已经准备在港交所上市，娃哈哈的上市还远吗?